工业互联网，如何抓住2020年“赛道”机会？
导读：22起融资，6990亿市场规模，46+投资机构入场。工业互联网持续一路高歌猛进，交出漂亮的半年答卷。从工业平台提供商到方案商，四大玩家呈现哪些发展特点？在化工、半导体等需求爆发的行业，方案商又将如何续写工业互联网故事？
工业互联网是青桐资本重点关注和服务的赛道，早在2019年，青桐资本服务的项目「天准科技」成功登陆科创板，2020年3月又成功助力「埃克斯工业自动化」完成Pre-A轮融资。青桐资本在工业互联网赛道已累积了丰富的一线项目服务经验，及深厚的行业洞察。
一. 工业互联网：5年市场规模增长近1倍
2019年中国工业互联网市场规模已达6080亿元，增速为13.5%。据前瞻产业研究院数据，2015年其市场规模仅为3652亿元，预计2020年可达6990亿元。短短5年间，市场规模增长接近一倍。
中国工业产值占全球30%，但工业软件市场规模仅为全球6.3%，存在较大增长空间。
2012年，美国通用公司提出工业互联网概念，自此开启全球工业互联网进程。2015年，中国工业互联网起步。目前，美国、德国、日本相对领先，其工业软件、方案提供商发展较为成熟，但工业市场承载量相对有限。来自赛迪顾问数据，2019年全球工业互联网市场规模增速仅为5%。
5年时间，国内工业互联网发展如何？2020年上半年疫情之下，是否对其产生影响，工业互联网平台又呈现哪些新的机会点？
二. 2020年上半年投融资市场表现
2020年1-6月，工业互联网共发生22起融资，46家投资机构入场。其中，A/A+轮共9起，B轮3起。工业互联网赛道，未受疫情影响，创投活跃。
纵观2015年迄今融资表现，工业互联网在2018年融资数量达到峰值，共48起。其中，政策利好是一大推动因素。2018年共有6条新增政策，“发展工业互联网平台”被首次写入政府工作报告。据中商产业研究院数据，2019年又有7条支持政策出台。
2020年，财投明显增多，2020年前战略融资频发。来自鲸准、企查查数据，战略融资在2016-2018年分别有7、12、11起。投资方中，不乏政府基金、产业基金的身影。当时，工业互联网尚在起步阶段，项目大多偏早期，战投和产业的协同性更大，看重其长远价值。
青桐资本通过与20+创始人、50+投资人访谈，探讨并总结出今年财投增多的原因。主要可从供给端、需求端变化两大角度来看。
在供给端，工业互联网有两大进展。一方面，软硬件结合的商业模式被行业认可，方案提供商在模式探索上更清晰；另一方面，经过4年数据沉淀，拥有更加丰富、深入的数据，推动场景方案的算法迭代。
在需求端，也呈现两大变化。第一，更多行业客户转变智能化观念。早期，工业互联网多应用于电子、汽车、能源等产业信息化程度高的行业，现阶段其他行业客户的智能化需求增多。第二，很多项目经过1-2年测试周期，在今年相继完成产线测试，项目确定性更高，已是合适的投资节点。
三. 工业互联网产业链分析
工业互联网产业链较长，上游的智能硬件收集工业大数据，中游的工业互联网平台进行数据处理，下游则为工业企业。其中，工业互联网平台占重要地位。
上游的智能硬件，主要包括传感器、控制器、工业级芯片、智能机器人、工业机器人等。现阶段，我国高端设备以美、日、德进口为主，国产化程度低；而国内的智能硬件企业，规模相对不大。目前国内已跑出上市公司，天准科技、浙江中控已登陆科创板。
中游的工业互联网平台，创投较为活跃。从平台数量来看，根据工信部数据，目前国内工业互联网平台超500家，具有一定区域、行业影响力的平台70多家。青桐资本统计发现，2020年上半年融资项目中，有5个项目过亿，分别是浪潮云、上海慧程、海尔数字科技、卡奥斯、格创东智。
目前，国内的工业互联网平台，多聚焦在垂直领域，跨行业跨领域的综合性平台少，而国外综合性平台多，典型的有GE的Predix平台、西门子的MindSphere平台、施耐德的EcoStruxure平台等。
下游，工业互联网渗透率2019年仅2.76%，还有很大上升空间。另据天风证券研究所数据，目前工业互联网应用行业前5位，依次是机械、能源、轻工、石化、电子。
工业互联网平台，其价值在于为工业企业提供数据采集、存储、管理、分析、建模，开发方案和应用。目前，工业互联网平台玩家密集，青桐资本研究认为，主要可分为4大类：工业平台提供商、工业软件提供商、工业方案提供商、底层资源提供商。不同类别玩家，各自呈现哪些优势，又有哪些发展机会点？
四. 工业互联网平台4大类玩家
工业互联网平台的4大类玩家中，平台提供商，以工业巨头孵化为主；软件提供商，国产替代是主要趋势；方案提供商赛道，创业公司较为集中；底层资源提供商，则以公有云巨头为主。在方案商领域，除传统应用行业，还有哪些行业需求爆发呢？
1.工业平台提供商：巨头背景，先天优势
国内工业平台提供商，以制造业巨头孵化为主。比如，航天科工孵化的航天云网、三一重工孵化的树根互联、中船工业孵化的中船互联等。
其背靠实力雄厚、资源丰富的制造业巨头，具备两大先天优势。第一，数据优势。企业数据资源，主要来自三个维度：生产经营活动利益相关者数据，工业产品或服务背后的数据，生产经营活动中产生的数据。工业平台提供商，相比其他玩家，其数据在后两个维度有显著优势。第二，工业平台提供商，凭借其制造业巨头的地位和生态优势，具备在行业建立标准规范的能力。
工业平台提供商和其他类型玩家，尤其是方案商之间，并没有明确竞争边界，多是合作互补。青桐资本研究发现，树根互联与底层资源服务商腾讯云、工业方案提供商盖勒普都有合作。主要因为工业平台提供商也存在短板，难以触达终端客户，而方案商有复杂工业生产场景的经验和知识，可以实现互补。
2.工业软件提供商：国产替代是重点
工业软件赛道，主要呈现两大特点：第一，中国工业软件需求高速增长；第二，高端软件匮乏，国产替代成为趋势。
首先，工业软件需求高速增长。据中商产业研究院数据，预计未来几年中国工业软件产品收入，增速将维持在10%-15%。中国工业产值占全球30%，本土和海外公司纷纷抢占中国市场。以达索软件为例，2019年其亚太地区业绩增速为12%，远超欧洲、北美。
其次，从高端工业软件看，国内目前主要依赖进口，西门子、Honeywell、SAP等国外软件占据主导。根据赛迪顾问《中国工业软件发展白皮书（2019）》数据，从研发设计、生产控制这两类工业软件的中国市场营收看，国外软件占绝对优势。
另外，国产替代是中国工业软件发展的必然趋势。青桐资本统计发现，大型企业采购工业软件的预算在500-800万，中型企业为70-300万，小型企业为20-30万。国产替代在中小型客户中有价格优势。另据前瞻产业研究院数据，2018年我国工业软件市场客户中，中小型客户占据47.9%。
再者，政策也助推国产替代进程。根据华泰证券数据，2015-2018年国家相继发布相关7条政策，支持国产工业软件发展。
3.工业方案提供商：头部未定，前景可期
在工业方案提供商赛道，创业公司比较集中。2020年上半年，工业互联网平台22个融资项目中，工业方案提供商占10个，主要集中在A轮左右，其中Pre-A轮1个，A轮4个，A+轮2个。
工业方案提供商赛道中，目前尚未跑出头部玩家，企业收入规模也佐证了这一点。青桐资本的调研数据显示，方案商的收入规模，在1000-3000万区间的占53.3%；1亿规模以上的仅占20%。
在应用领域，方案商的业务主要集中于能源、3C电子、汽车、机床等行业，这也是大型工业平台提供商相对集中的领域。同时，在半导体、化工等需求爆发的行业，方案商也十分活跃。
化工行业：方案商聚焦安全痛点
中国是全球最大的化工生产基地，产能占全球的40%。来自国家官方统计年鉴、石油化工联合会数据，2018年中国化工行业主营收入达12.4亿元，有2.3万家规模以上企业。
化工行业对工业互联网的需求，集中在安全领域。化工行业产业链长，上下游每个环节都涉及到安全管理，安全是化工生产的基础需求。化工巨头们在安全生产方面的投入逐年递增，以浙江龙盛为例，其年报显示，2019年在安全生产的投入高达5182万，较上年增长7.4%。
化工行业的安全，主要包括数据联网安全、设备管理安全、现场作业安全。相关的方案提供商中，围绕设备管理安全的玩家最多。以异工同智为例，其方案主要从两大方面切入：设备管理安全的预测性维护，现场作业安全的作业管理和人工巡检，从而提高安全管控效率。
半导体行业：方案商着重实现降本增效
中国半导体市场规模占全球第一，据前瞻产业研究院数据，2019年中国半导体市场规模为1441亿美元，占全球34.97%。另据企查查数据，2019年全年新增注册半导体企业9560家，而2020年仅上半年就新增6979家。
工业方案提供商，主要服务前道晶圆加工、后道封测企业。半导体制造流程，主要分为3部分：IC设计、IC制造（前道工序的晶圆加工）、IC封测（后道工序的封装测试）。国内半导体企业多集中在后道，主要由于前道技术壁垒高。据中国半导体协会数据，2019年中国封测企业超120家。另据前瞻产业研究院数据，2019年全球封测行业各地区市占率，中国高达64%。
半导体行业对方案商的需求，集中在提高生产力、提升良品率，节约成本。前道的方案提供商，代表企业有埃克斯工业等，主要围绕晶圆厂生产计划、排程、调度、控制进行智能化。后道的方案商，典型的有益普科技，为封测企业提供轻量化、快部署、易运维的MES系统，实现车间数字化。方案商中，创业公司在价格、贴地服务方面有竞争优势。
4. 底层资源提供商：公有云企业为主
底层资源服务商，主要提供云计算、物联网、大数据的基础性、通用性服务，典型的玩家有AWS、微软、阿里、腾讯、华为等公有云企业。
五. 总结
中国工业产值占全球30%，高端制造业转型势在必行。未来3-5年，中国制造业智能化的投入与需求将会爆发式增长，是创业公司和传统服务公司深度切入的时间节点，工业互联网市场规模前景可期。
作为一个技术驱动的赛道，工业互联网姓“工”不姓“互”，落脚于“工业”一线生产和管理的创业项目，将更具竞争力。从应用行业来看，能源、3C电子、汽车、机床等领域方案商较集中，半导体、化工等需求爆发行业，方案商活跃，也是值得关注的赛道。
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